钢铁：短期来看，预期去产能信用政策将会收紧，20crmnti无缝钢管钢铁行业形势不会立刻回升，但从中长期来讲改革 能够调整行业供需格局，提高产能利用率，有利于生产效率的提高和钢铁行业健康发展。产品竞争力强、区域优势明显、现金流状况好、债务负担低的大型龙头钢企 或优质企业会脱颖而出。从日本经验来看，兼并重组提高了产业集中度，使重组企业获得了价格主导权，改善盈利水平。

     煤炭：2016年煤炭供需两侧仍不乐观，需求侧2016年经济增长目标区间下限降至6.5%，经济增速仍面临较大下滑压力，预计2016年会迎来本轮供给侧改革阵痛期，此时旧产能在出清而新需求在孕育。

     水泥：政策推动大企业之间整合，将会提高产能集中度并产生规模效应。产业集中度提高后，大企业 可根据需求变化情况，控制自身产能，使得市场价格保持在一定的利润区间内。需求主要来自于稳定的更新维护需求，较为稳定。集中度提升也会对优化产能结构起 到明显促进作用。规模效应将会带来更强的议价能力和能源消耗率，这更有助于成本控制。

     有色金属行业：有色金属行业供给侧改革的边际变化在于1）供给侧改革淘汰低效企业改善资源配 置；2）加速产能出清提升定价能力；3）配套调控措施稳定终端需求。此次改革红利的直接受益者为龙头企业。落后产能出清的同时，优质信贷资源和盈利产能有 望伴随处置过程向龙头企业集，龙头企业份额提升，需求价格弹性恢复。尤其是电解铝行业，由于行业过剩产能出清迫切，整合边际效益明显，20crmnti无缝钢管需求弹性率先恢复。